Dans les paires de devises, la première devise est la devise « de base » (numérateur) et la deuxième devise est la devise « de cotation » (dénominateur). La valeur de la devise de base est toujours 1. Par conséquent, la devise de cotation exprime le montant de la deuxième devise par rapport à 1 devise de base. Dans la paire de devises Livre sterling/Dollar américain (GBP/USD), par exemple, la valeur du dollar est exprimée en termes d’une (1) livre.