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Uma estratégia de negociação por arbitragem em que um negociador mantém uma posição “longa” num título ou mercadoria conjuntamente com uma posição “curta” num contrato de futuros sobre o mesmo título ou mercadoria. Neste caso, o título é detido até à data de entrega do futuro, cobrindo assim a posição curta através do investimento previamente colocado na posição longa.